豬糧比的紅色預警和即將到來的豬肉收儲

　　“豬糧比價是指同一市場、同一時間內，生豬價格與糧食價格之間的比值，我國一般用玉米價格作為參照物。一般情況下，豬糧比價6.5∶1是我國養豬業盈虧平衡點。豬糧比價大于6.5∶1，養豬就是賺錢的，低于6.5∶1時，養殖戶就要虧損。”生豬分析師施建中告訴記者。

　　在行業最冷的時候，終于亮起了一點微弱的“星光”。

　　相關消息透露，2014年第一次儲備肉將收儲7.5萬噸，本周已經完成基本招標，這意味著豬肉收儲即將展開。

　　“通常收儲價格比市場價格每公斤高0.2元到0.4元，短期內可能提振豬價，利于屠宰場的加速洗庫，利于新產能的拉升，但從既往來看，豬肉價格仍然由市場供求關系決定，因此，相當一部分養殖戶對后期行情并不樂觀。”施建中對記者說。

　　“盡管豬價在下跌，但近3周豬崽價格卻在連續上漲，這說明仍有養殖戶在積極補欄，”省內一家生豬養殖企業的高管對記者說，“能繁母豬的淘汰量決定后期豬價的反彈高度，但現在來看，行業大規模淘汰經產母豬的現象仍舊不多。后期如果出現豬崽價格大幅下跌，養殖戶資金鏈斷裂，大規模淘汰母豬的現象才可能真正出現。”

　　這時候，再想起這個行業的“好日子”，仿佛還就在眼前。

　　“到中國養豬吧，利潤90%!”這是2010年，美國艾格菲公司致股東們信中的一句話。彼時的情況，與現在大致。

　　在該年6月，豬肉價格已經連續4個月下跌，豬糧比已經跌到了歷史低點，肉價早已“淪落”到綠豆、大蒜之下，即使是在7月份，肉價稍有回升，也抵不過大蒜的直線上揚之勢。

　　小戶殺豬，大鱷抄底。

　　該年6月，中糧集團高調宣布，與天津市政府簽署累計投資人民幣80億元的生豬養殖產業協議，天津、江蘇東臺養豬基地正式竣工，年總出欄生豬數將達到60萬頭。

　　幾乎是同時，高盛宣布斥資2億~3億美元，在中國生豬養殖的重點地區湖南、福建收購十余家專業養豬場;德意志銀行同樣正在大規模布局國內的養殖業。

　　在國內，繼2009年丁磊高調宣布“養豬”之后，以“資本整合”著稱的復星實業的董事長郭廣昌，也往“豬圈”里插了一腳：牽手深圳市東方富海投資管理有限公司，共同注資江西養豬大戶——國鴻集團。

　　生豬價格在2011年年中達到高峰，而“各路神仙養豬”的風潮更在上市公司2012年年報里表現得淋漓盡致：有30%的上市公司在這一年，和“豬”扯上了或多或少的關系。

　　養殖企業的左沖右突

　　市場對于狂熱的“回報”很快就來臨，從2013年春節之后，豬價一直處于下行周期，即使間或由于國家的收儲政策有短暫反彈，但下行的大趨勢卻難以改變。

　　小的養殖戶可以殺豬打工，但對于大企業來說，只有堅持。

　　近日，“生豬第一股”雛鷹農牧公布2013年業績快報,收入達18.64億元,同比增長17.78%,實現利潤1.11億元，而在2012年度，雛鷹農牧實現營業總收入15.83億元，但卻實現了3.08億元的利潤，盈利下降了63.95%。

　　在直線下跌的盈利背后，是雛鷹農牧在“豬周期”里左沖右突的努力與如影隨形的質疑。

　　在2012年強勢介入市場終端，并先后在河南省、江蘇省、北京和上海四個省市開設實體店、推出“雛牧香”品牌豬肉之后，從2013年11月開始，雛鷹農牧向投資者娓娓講述起互聯網故事，稱其O2O模式將在今年1月份左右推出。

　　2014年2月20日雛鷹農牧披露的投資者調研記錄稱：雛鷹農牧正在深度調研整合線上線下銷售渠道的可行性，結合消費者消費習慣的改變，力圖打造適合雛牧香產品的O2O體驗式營銷。對于做O2O的具體計劃，雛鷹農牧并未公告。

　　“對于養殖企業來說，完全避開豬周期是不可能的，但作為上市公司，股東對它有持續增長的要求和壓力，因此，最大限度地熨平豬周期，就成了養豬類上市公司的最大課題”。鼎盛投資農業首席分析師王大星對記者說。

　　在他看來，雛鷹上市以來的一系列作為，可以用兩句話來概括，“豐富產品線，拉長產業鏈”，“雛鷹本來就是公司加農戶的模式，它上市后在‘自養豬’之外，又強力推出了‘生態豬’，這顯然是為了豐富產品線，增加產品的附加值，同時也加強產品的抗周期性，至于向市場終端拓展，則是為了拉長產業鏈，我國素有豬價波動大、肉價波動小的特點，雛鷹農牧下大本錢，將產業鏈延伸到屠宰和銷售，應該是出于熨平豬周期考慮”。

　　但正是由于我國對于“生態豬”并無統一的國家標準，從雛鷹農牧推出“生態豬”的概念以來，質疑就如影隨形。

　　從“喂青料還是喂飼料”到“放養還是圈養”、“打不打疫苗”、“產能是否空置”、“是不是為了套取國家補貼”，媒體幾乎是拿著放大鏡聚焦這一“養豬大戶”。而一路走低的股價，更是讓雛鷹這頭曾經被分析師譽為“有理想的豬”，真真切切地體會到了“理想豐滿、現實骨感”。

　　混戰“豬肉市場”

　　而在整個肉類企業的生產鏈條上，“殺豬的”與“養豬的”猶如處于蹺蹺板的兩端，當“養殖”處于峰谷，“屠宰”的利潤就位于峰頂。

　　2月25日，“殺豬的”雙匯發展公布了一份漂亮的財報：2013年，公司實現營業收入449.50億元,同比增長13.21%;歸屬于母公司股東的凈利潤38.58億元,同比增長33.72%。該公司更是隨著年報派發了一個超大“紅包”：擬以總股本220058萬股為基數,每10股派14.5元(含稅)。在財報里，雙匯發展將公司利潤增長大幅超越于收入增長的主要原因歸結為“產品結構的調整、原材料成本的下降使得公司單位產品盈利能力提高”。

　　對于“殺豬的”來說，在豬價波谷鎖定“原料成本”，幾乎就等同于“鎖定利潤”，因此，“淡儲旺銷”一直是這個行業的明規則。雙匯發展在公布2014年年報同時發布了SDF的關聯交易，其中，有33億元的進口采購。雖然公司預期這33億的進口采購大多為骨類及副產品的采購，但“我們認為不排除在進口肉價格有優勢的情況下加大對進口肉的采購，公司在未來的行業競爭中將更具優勢”，東興證券股份有限公司研究員焦凱說。

　　2013年10月，記者隨史密斯菲爾德CEO拉瑞?波普一行參觀雙匯，在產品展覽室里，拉瑞拿著一個豬肚問雙匯的高管，“這個一噸是多少錢?”“4萬元”“what?!”拉瑞尖叫了!“4萬元，到春節那兩個月，4.5萬!”“what?!”拉瑞再次尖叫。

　　我對他充滿同情，由于美國人不吃內臟，在拉瑞的流水線上，豬肚是被絞碎直接拋棄的，而史密斯的豬肉價錢，遠遠比不上豬肚。

　　但隨之而來的“33億元”的采購大單或者能稍微平復一下拉瑞受傷的心靈，而隨著“洋豬肉”的加速來襲，2014年，中國的豬肉市場，注定是一個概念混戰的“江湖”。

　　在終端市場上，“散養豬”、“自養豬”、“農家土豬”、“生態豬”打得熱熱鬧鬧，在線上，美國肉類協會推出的“星條豬”已經強勢登陸，而對于京滬深的高端消費者來說，日常食用“荷美爾”的豬肉，已經成為一種身份的象征，在大洋彼岸，剛被雙匯收購的“史密斯”，先期的凍肉已經在春節登陸中國的部分城市，大部隊的“冰鮮肉”更是整裝待發。

　　“美國的豬肉價格大約是中國的60%，當然，它的飼料、防疫、土地成本都比中國低，出口到中國的話，即使加上物流成本，價格也極具優勢”，施建中對記者說，“再一個美國豬肉消費的增長已經接近飽和，它有相當強的向外擴張市場的愿望，如果史密斯菲爾德能通過雙匯打開中國這條大通道，長期來看，肯定有泰森等其他美國企業跟進。”