養若干頭小豬是一種資本運作風格，養一頭大豬也是一種資本運作風格。不過，需要注意，兩種模式的“賣豬”方法不一樣：在前一種模式中，“賣豬”是一頭一頭地整賣，賣之后“豬”就不在自己手里了；在后一種模式中，“賣豬”是一塊一塊地零售，每次只賣“豬”的一部分，賣之后“豬”的控制權仍在自己手里。

　　在可口可樂收購匯源之時，朱新禮曾說出了“養豬論”的名言：“企業確確實實需要當兒子養，但是要當豬賣，為什么呢，這是市場行為，你算得賬要去做，算不得賬你不要去做。”這句話受到了一部分人的質疑和抨擊。在商務部否決了該樁并購之后，朱新禮仍堅持其“養豬論”：

　　“企業當豬來賣再過10年、100年都沒有錯誤！”

　　盡管朱新禮的“養豬論”受到了一部分人的質疑和抨擊，但贊同者也不乏其人。其實，經過演繹，“養豬論”實際上已經成為資本市場上的一道獨特而靚麗的風景線，并且還有不少企業家視之為楷模，跟著學習、模仿。不過，依9351團隊的觀察，資本市場上的“養豬論”有兩種模式，一種是“多養幾頭小豬”的模式；一種是“只養一頭大豬”的模式。

　　“多養幾頭小豬”的資本運作模式

　　“多養幾頭小豬”的資本運作模式的是：做企業像養豬那樣，將企業做大后去上市，然后套現，用套現的資金再去辦第二家企業，然后再做大再上市再套現，又去辦第三家企業……就像農民養豬一樣：將小豬養成大豬，出欄賣掉，再買小豬再養大豬，出欄賣掉……

　　“只養一頭大豬”的資本運作模式

　　在“多養幾頭小豬”的資本運作模式中，只要“豬”達到出欄的標準就要賣掉。但企業有時候還和豬不一樣，豬的成長有極限有壽命，不可能長得無限大，達到出欄的標準時就賣豬是經濟效益最大化的。再長，每斤飼料所產生的豬肉重量就會降低，再養下去不劃算。但做企業不一樣，企業有規模經濟效應，企業的成長極限不像養豬那樣明顯。沈南鵬、季琦等“養小豬”是一種資本運作風格。張近東、黃光裕等的資本運作則是另外一種資本運作風格——他們是在“養大豬”。具體來講，“只養一頭大豬”的資本運作模式的要義是：企業上市之后，用募集的資金再將企業做強做大，將企業的利潤繼續做大，也就將企業的市值繼續做大了，即專心致志地養這一頭豬而不將這頭豬全部賣掉。

　　養若干頭小豬是一種資本運作風格，養一頭大豬也是一種資本運作風格。不過，需要注意，兩種模式的“賣豬”方法不一樣：在前一種模式中，“賣豬”是一頭一頭地整賣，賣之后“豬”就不在自己手里了；在后一種模式中，“賣豬”是一塊一塊地零售，每次只賣“豬”的一部分，賣之后“豬”的控制權仍在自己手里。