隨著美國農業部1月供需報告的塵埃落定，豆類市場再次陷入利空。本次報告并未如市場預期那般利多炒作來襲，而是出人意料地上調美豆單產和總產量，并保持美豆結轉庫存不變。同時上調巴西大豆產量，報告利空明顯，美豆市場急劇下跌。再看國內豆粕市場，本就疲軟的行情將再度受創，外部壓力繼續深化當前的弱勢格局。從目前的市場情況來看，豆粕可謂是四面楚歌；無論是國際市場，還是國內供需，均給豆粕帶來不小壓力。農博飼料小編將詳細分析豆粕遭受哪些利空影響。

　　報告利空打壓全球大豆豐產奠定弱勢

　　我國80%大豆來自進口，主要來源國家是美國、巴西及阿根廷。全球各大機構也紛紛預測了三個國家新年度大豆產量，均呈現豐產；也奠定了全球大豆豐產的格局。最具權威的USDA最新月度報告顯示：2014年美國大豆收成為歷史最高水平39.69億蒲式耳，并將大豆平均單產預估上調至每英畝47.8蒲式耳；將2014/15年巴西大豆產量預估從12月的9400萬噸上調至紀錄高位9550萬噸。大豆的豐產對于國內豆粕市場來說無疑是長遠的利空影響，美農報告對現階段的市場來說，打壓行情也是立竿見影。

　　供應寬松大豆到港驟增

　　農博飼料小編了解到，12月大豆實際到港量在750萬噸左右，另今年1月大豆進口量船期預測值也在690萬噸；如此龐大的供應量給國內油廠帶來不小壓力。隨著大豆源源不斷抵港，油廠開機率大幅增加。目前仍未出現大批備貨行情，且下游行情低迷，采購較為謹慎，油廠銷售壓力較大。國內部分油廠調低豆粕價格，主要是基差價格，但低迷的行情依舊“不買賬”。預計節前豆粕價格難有起色，更有業內人士預測3、4月份豆粕價格跌破3000元/噸，甚至下探。

　　油廠庫存壓力顯現飼料企業采購謹慎

　　臨近春節，但國內飼料企業并未出現大規模采購行情。原因：1、飼料廠依舊看空后市，因此春節也不會備貨太多，豆粕庫存水平保持在10-15天。2、部分油廠在春節停機時間縮短，開機較早，市場不會出現供應緊張，飼企不必備貨過多。對于油廠來說，大豆供應寬松，而下游需求差強人意，導致豆粕庫存增加，甚至出現脹庫停機現象。但對于前期銷售大量基差合同的油廠來說，壓力還是較小的。

　　養殖業回暖對豆粕消費存在滯后性

　　市場有人預測，明年生豬市場會出現回暖現象，或將給上游市場帶來生機。不過小編認為，若養殖市場給豆粕帶來回暖也將在下半年體現；因為現在能繁母豬、生豬存欄處于低水平，對于豆粕的需求也僅在存欄量上有所體現，母豬存欄偏低預示著下半年的價格水平上漲，而生豬存欄并未出現實質的增長；因此對豆粕需求消費存在一定滯后性，對豆粕價格的提振作用并不明顯。

　　綜合來看，目前豆粕市場可謂四面楚歌。全球大豆豐產、國內供應寬松及下游采購疲軟，均給豆粕帶來慘痛打擊。對于豆粕未來走勢，市場看空氣氛濃厚。農博飼料小編預計，春節前豆粕價格或在3100元/噸附近震蕩，節后價格或出現一波再次下跌趨勢。不過此番行情是在南美不出現炒作的情況下，仍需關注后期南美天氣情況以及國內備貨情況。